海闻社不雅察近日，石头科技发布2024年年报。石头科技2024年终了营收119.45亿元，同比增长38.03%；终了包摄于上市公司鼓动的净利润为19.77亿元，同比着落3.64%。扣非净利润16.2亿元，同比着落11.26%，策画算作产生的现款流量净额17.3亿元开yun体育网，同比着落20.68%。

单看收入，看起来还可以，石头科技给各大媒体的通稿用了大增38.03%这样的表述，涓滴不提利润着落了。增收不增利，海闻君的纠合是，就好比种了一地西瓜，看着瓜蔓爬得老长，西瓜结得也不少，可一咬，没几许甜汁儿，干巴巴的。为啥呢？开销用度跟吹气球似的延迟啊！买卖成本、销售用度、研发用度，一个比一个涨得猛。2024 年，买卖成本同比飙升 49.38%，达到 59.56 亿元，这是吃了啥增长 “爽直丸” 啊？销售用度更夸张，同比提高 73.23%，蹿到 29.67 亿元，嗅觉是在撒钱作念告白；措置用度也不甘落寞，涨了 63.83%，到 3.46 亿元；研发用度也随着凑扯后腿，同比提高 56.93%，达到 9.71 亿元。这样一通折腾下来，营收增长的那点小喜悦，全被这些用度给 “归并” 了，净利润只可哭唧唧下滑。

居品毛利呢，亦然全面“塌方”。智能扫地机及配件底本挺能收货，2024 年创收 108.48 亿元，毛利率 52.07%，可同比也曾下滑 2.87%，这就好比蛋糕看着挺大，奶油却越抹越薄。其他智能电器居品更惨，创收 10.07 亿元，毛利率才 33%，跟客岁一比，下滑 9.10%，险些是 “王小二过年，一年不如一年”。分地区瞅瞅，境内居品毛利率 46.49%，同比下滑 1.56%；境外居品毛利率 53.70%，同比下滑 6.74%，这全球各地都没逃过毛利下滑的 “魔咒”。

遗弃 2024 年 12 月 31 日，石头科技总钞票 174.85 亿元，岁首比拟是长胖了 21.62%；总欠债 46.15 亿元，好家伙，比岁首那然而蹿高了 54.07%，钞票欠债率 26.39%，看着还算苗条，可这欠债增长速率，也够让东谈主揪心的。

还牢记客岁三季报出来的时辰的场景吗？客岁 11 月，Q3 财报发布那会，石头科技创下 2021 年以来单季度净利润 “跳水” 最大记录。归母净利润 3.51 亿元，同比 “哐当” 一下掉了 43.40%；扣非净利润 3.25 亿元，同比也暴跌 45.25%。财报一出面，股价立马 “闹本性”，跌幅差点就到 30%。这时辰昌敬董事长速即出来熄灭，视频里各式安抚，让投资者稳住别慌。“但愿执有石头科技股票的投资者可以耐性一丝，当今是一个政策的转型期，亦然一个阵痛期，例必会带来公司的一些变化，这些变化都是为了以后更永远的发展。”

这话说得，多在理啊，可回来呢，“董事长套现 9 亿后反劝投资者耐性一丝” 这词条跟火箭似的就冲上热搜了，你说尴尬不尴尬？

粗略劝慰投资者还被打脸，客岁12 月 2 日，昌敬尽然停更个东谈主视频号和抖音账号了，跟东谈主间挥发似的，到当今四个多月畴昔，愣是一丝动静都莫得，你说这葫芦里卖的啥药？

在昌敬玩消散后，石头科技股价还挺争光，蹭蹭往上爬，本年 2 月下旬都冲到 272.42 元 / 股的岑岭了，可这两天，事迹一公布，加上好意思国加关税啥的，股价又被各路“妖妖魔魅” 拉扯，直线下滑。石头科技4月9日股价创下173元/股的新低，股民们的心啊，揣测也随着凉透了。

更让东谈主懊恼的是，石头科技又双叒出现斡旋独创东谈主及大鼓动减执大戏。这和之前昌敬匪面命之劝投资者“耐性点” 的场景一双比，险些即是大型 “打脸” 现场。对比 Q3 财报发现，2024 年第四季度，前 10 名鼓动里那几个 “熟样貌”，香港中央结算有限公司、招商银行 — 中原上证科创 50、顺为成本，还有毛国华，都在抛售股票。顺为成本那减执力度，号称 “扫地僧” 级别，减完径直退群，跌出前十。香港中央结算有限公司也不磨蹭，减执超 9561302 股，执股比例从 Q3 的 5.98%“嗖” 地一下掉到 3.52%。如果按三季度末执股全抛算，顺为成本第四季度说不定套现近 10 亿元，这是赚得盆满钵满 “离场” 啊！毛国华也来刷一波存在感，2024 年第四季度减执了我方 1.32% 执股中的 0.12%，虽说未几，可别忘了，2021 年前后，他都快把减执当饭吃了，先后减执近 10 次，累计套现超 25 亿元，妥妥的 “套现达东谈主”。

众人都知谈，当今这扫地机器东谈主等清洁电器阛阓，那竞争横蛮得跟战场似的，内卷严重，各方“英杰” 纷繁入场，渠谈抢得头破血流，居品也杀红了眼，价钱一个劲往下掉，利润空间被挤得跟纸片似的。

增收不增利这事迹，背后即是国内扫地机器东谈主行业“内卷” 太严重的写真。照这局面，石头科技居品毛利粗略率还得链接 “缩水”，而况吧，公司早期走那重营销轻研发的门路，当今短板显露来了，念念补皆，得大把大把往研发里砸钱，这可不是极少目。

还有个值得属意的事儿，2024 年在好意思国亚马逊渠谈，石头科技阛阓份额都到 24% 了，看着挺牛，可随着关税政策、海番邦内环境跟变脸似的变化，在北好意思阛阓占比这样高的石头科技，将来发展和阛阓预期开yun体育网，就跟被乌云遮住的太阳，蒙上一层暗影，到底能不可再 “阳光灿烂”，咱还得静瞻念其变咯！